1ビットコインの価格は何で決まるのか?

ビットコインの価格は何で決まるのですか?

ビットコインは、2009年にナカモトサトシ(Satoshi Nakamoto)氏によって開発された暗号通貨で、この仮想通貨の生みの親は不明です。

取引はブロックチェーンに記録され、各ユニットの取引履歴が表示され、所有権を証明するために使用されます。

伝統的な通貨への投資とは異なり、ビットコインは中央銀行が発行したものでも、政府がバックアップしたものでもありません。

また、ビットコインの購入は、株式や債券の購入とは異なり、ビットコインは企業ではありません。

そのため、企業のバランスシートやフォーム10-Kを確認する必要はありません。

 

重要なポイント

  • 株式を購入すると企業の所有権が得られますが、ビットコインを購入するとその暗号通貨の所有権が得られます。
  • ビットコインは、中央政府によって発行・規制されていないため、政府の金融政策の影響を受けません。
  • ビットコインの価格は、主にその供給量、市場の需要、入手可能性、競合する暗号通貨の影響を受けます。
  • 2020年12月現在、ビットコインの総供給量の約88.5%が採掘されています。

 

ビットコインの価格を決定するものを理解する

伝統的な通貨への投資とは異なり、ビットコインは中央銀行によって発行されたり、政府によって裏付けられたりしていないため、一般的に通貨の価値に影響を与える金融政策、インフレ率、経済成長の測定値はビットコインには適用されません。

反対に、ビットコインの価格は次のような要因に影響されます。

  • ビットコインの供給量と市場の需要量
  • マイニングプロセスによるビットコインの生産コスト
  • ブロックチェーンにトランザクションを検証するためにビットコインマイナーに発行される報酬
  • 競合する暗号通貨の数
  • ビットコインが取引されている取引所
  • ビットコインの販売に関する規制
  • 内部統制

 

需要と供給

外国為替レートが固定されていない国は、割引率の調整、準備金の変更、公開市場操作などにより、自国通貨の流通量を部分的にコントロールすることができます。

これらのオプションにより、中央銀行は通貨の為替レートに影響を与えることができます。

 

ビットコインの供給は、2つの異なる方法で影響を受けます。

まず、ビットコインのプロトコルでは、新しいビットコインが一定の割合で作成されます。

新しいビットコインは、マイナーが取引のブロックを処理するときに市場に導入されますが、新しいコインが導入される速度は、時間の経過とともに遅くなるように設計されています。

例えば、6.9%(2016年)、4.4%(2017年)、4.0%(2018年)と成長が鈍化しています。

これにより、ビットコインの需要が供給の増加を上回る速度で増加し、価格が上昇するというシナリオが生まれます。

ビットコインの流通量の伸びが鈍化しているのは、ビットコイン採掘者に提供されるブロック報酬が半減しているためで、暗号通貨のエコシステムにとっては人工的なインフレと考えることができます。

次に、供給量は、システムが存在を許可しているビットコインの数によっても影響を受ける可能性があります。

この数の上限は2,100万で、この数に達すると、採掘活動によって新たなビットコインが生成されなくなります。

例えば、ビットコインの供給量は、2020年12月に1,858万7,000円に達し、最終的に利用可能となるビットコインの供給量の88.5%を占めています。

2,100万ビットコインが流通すると、価格は、実用的(取引に容易に使える)、合法的、需要があると考えられるかどうかで決まり、これは他の暗号通貨の人気によって決定されます。

 

初の事例

エルサルバドルは、2021年6月9日にビットコインを法定通貨としました。

この暗号通貨は、事業者が受け入れることができるあらゆる取引に使用することができます。

米ドルは引き続きエルサルバドルの主要通貨となっています。

 

 

ブロック報酬の半減という人工的なインフレの仕組みは、もはや暗号通貨の価格に影響を与えません。

しかし、現在のブロック報酬の調整率では、最後のビットコインが採掘されるのは2140年頃になると言われています。

 

 

競争

ビットコインは最も有名な暗号通貨かもしれませんが、他にも何百ものトークンがあり、ユーザーの注目を集めています。

2021年3月現在、時価総額ではビットコインが依然として圧倒的な存在ですが、Ethereum(ETH)、Tether(USDT)、Binance Coin(BNB)、Cardano(ADA)、Polkadot(DOT)などのアルトコインが最も近い競争相手となっています。

さらに、参入障壁が比較的少ないことから、新たなICO(イニシャル・コイン・オファリング)が続々と登場しています。

競争が激しいことで価格が抑えられるため、投資家にとっては良いニュースです。

幸いなことに、ビットコインはその知名度の高さから、競合他社よりも優位に立っています。

 

 

生産コスト

ビットコインは仮想的なものではありますが、生産された製品であり、実際の生産コストがかかります。

ビットコインの「採掘」は、複雑な暗号学上の問題に依存しており、採掘者は皆、その問題を解こうと競い合っています。

最初に解いた採掘者には、新しく鋳造されたビットコインのブロックと、最後のブロックが見つかってから蓄積された取引手数料が与えられます。

ビットコインの生産でユニークなのは、他の生産財とは異なり、ビットコインのアルゴリズムでは、平均して10分に1回しかビットコインのブロックを見つけることができないということです。

つまり、数学の問題を解く競争に参加する生産者(マイナー)の数が増えれば増えるほど、その10分の間隔を保つために、その問題をより難しく、つまりより高価にする効果があるのです。

ビットコインの市場価格は限界生産コストと密接に関係しているという研究結果があります。

 

 

通貨取引所での取り扱い

株式投資家がNYSE、Nasdaq、FTSEなどのインデックスで株式を取引するように、暗号通貨投資家はCoinbase、GDAXなどの取引所で暗号通貨を取引します。

これらのプラットフォームでは、従来の通貨取引所と同様に、投資家は暗号通貨と通貨のペア(BTC/USDやビットコイン/米ドルなど)を取引することができます。

人気のある取引所ほど、参加者が集まりやすく、ネットワーク効果が期待できます。

また、市場の影響力を利用して、他の通貨を追加する際のルールを決めることもできます。

例えば、SAFT(Simple Agreement for Future Tokens)というフレームワークが発表され、ICOが証券規制に準拠する方法を定めようとしています。

これらの取引所にビットコインが存在するということは、暗号通貨がどのような法的グレーゾーンで運用されているかに関わらず、規制を遵守していることを意味します。

 

規制と法的事項

ビットコインやその他の暗号通貨の人気が急速に高まったことで、規制当局はこのようなデジタル資産をどのように分類するかを議論しています。

米国証券取引委員会(SEC)が暗号通貨を証券に分類する一方で、米国商品先物取引委員会(CFTC)はビットコインを商品とみなしています。

このように、どの規制機関が暗号通貨のルールを決めるのかが混乱しているため、時価総額が急上昇しているにもかかわらず、不確実性が生じています。

また、ETF(上場投資信託)や先物、その他のデリバティブなど、ビットコインを原資産とする金融商品が多く登場していることも影響しています。

これは2つの意味で価格に影響を与えます。

まず、実際のビットコインを購入する余裕のない投資家にビットコインへのアクセスを提供し、需要を高めることができます。

第二に、ビットコインの先物が過大評価されている、あるいは過小評価されていると考える機関投資家が、その豊富な資金を使ってビットコインの価格が反対方向に動くような賭けをすることで、価格のボラティリティーを下げることができます。

 

フォークとガバナンスの安定性

ビットコインは中央機関に管理されていないため、取引の処理やブロックチェーンの安全性の維持は開発者や採掘者に依存しています。

ソフトウェアの変更はコンセンサスに基づいて行われますが、基本的な問題の解決には一般的に長い時間がかかるため、ビットコインのコミュニティは不満を感じています。

特に問題視されているのが、スケーラビリティ(拡張性)です。

処理できるトランザクションの数はブロックの大きさに依存しますが、ビットコインのソフトウェアは現在、1秒間に約3つのトランザクションしか処理できません。

暗号通貨への需要が少なかった頃は気になりませんでしたが、取引速度の低下によって投資家が競争力のある暗号通貨に流れてしまうのではないかと心配している人も多いようです。

取引数を増やすための最善の方法については、コミュニティで意見が分かれています。

基盤となるソフトウェアの使用に関するルールを変更することを 「フォーク」と呼びます。

「ソフトフォーク」は新しい暗号通貨の誕生には至らないルール変更に関係し、「ハードフォーク」のソフトウェア変更は新しい暗号通貨の誕生につながります。

過去のビットコインのハードフォークには、ビットコインキャッシュやビットコインゴールドなどがあります。

 

 

ビットコインの価値は何で決まるのか?

ビットコインの価値はどのように計算されますか?

ビットコインの価値は、その供給量と市場の需要に大きく左右されます。

また、ビットコインの価値は、代替デジタル通貨の供給量や価格、利用可能性、マイニングの報酬など、他の要因にも左右されます。

本質的な価値は、ブロック報酬、電力価格、マイニングハードウェアのエネルギー効率、マイニングの難易度に基づいて、任意の時点でのビットコインの平均的な限界生産コストを計算することで推定することもできます。

 

ビットコインの価値はどのようにして上がるのか?

ビットコインが上限に近づくと、その需要が高まります。需要の増加と供給の制限により、ビットコイン1枚あたりの価格は上昇します。

また、より多くの機関がビットコインに投資し、支払い手段として受け入れているため、ビットコインの実用性が高まり、消費者の間で好まれる交換手段となっています。

 

ビットコインは、暗号化された強固なプロトコルにより比較的安全で、複数の取引所で容易に入手できます。

また、ビットコインの所有権を持つためには、完全なビットコインを購入する必要はありません。

また、ビットコインの所有権を得るためにフルサイズのビットコインを購入する必要はありません。

 

ビットコインはどうやって儲けるの?

株式とは異なり、ビットコインは企業や事業体の所有権を表すものではありません。

ビットコインを所有することは、デジタル通貨を所有することであり、1ドルを所有することが紙幣を所有することと同じです。

ビットコインの採掘者は、検証された取引のブロックを完成させることで報酬を得て、ビットコインの所有者は、コインあたりの価格が上昇することで利益を得ます。

例えば、2013年7月5日(ビットコインの史上最安値)に65.52ドルで100コイン(100×65.52ドル=6,552ドル)を購入し、2021年3月13日の史上最高値61,683.86ドルまで保有した場合、6,168,386.5ドルを手にすることができます。

 

なぜビットコインはこんなに価値があるのか?

ビットコインの需要は増加していますが、新規に供給できる量は減少しています。

平均して4年ごとに各ブロックのサイズが半分になり、最終的にビットコインが採掘されるのは2140年頃になります。

実際、他の多くの生産財とは異なり、ビットコインの新規供給率は、需要の急増に応じて増加することはありません。

 

需要と供給のバランスが崩れると、価格が上昇します。

消費者や企業、投資家の中には、この点や、インフレをヘッジできる可能性から、ビットコインを支持する人もいます。

その結果、人気が出て需要が高まり、価格が上昇するというわけです。

 

ビットコインの価格が上下する理由とは?

ビットコインの価格は、マスコミ報道、投機、入手のしやすさなど、さまざまな理由で変動します。

否定的な報道がなされると、一部のビットコイン所有者がパニックを起こして株式を売却し、価格が下落します。

肯定的な報道の場合は、その逆になります。

また、市場で売られているビットコインの量が増えると、価格は下がります。

ビットコインを投資や交換手段として採用する機関が増えれば、価格は上昇します。

 

また、多くの人々が不換紙幣に対する信頼を失い、お金を保管するための代替手段を求めています。

ビットコインは非中央集権的で規制されていないため、有利な代替手段となり、その結果、価格が上昇します。

 

 

暗号通貨やその他のイニシャル・コイン・オファリング(「ICO」)への投資は非常にリスクが高く、投機的なものであり、本記事は当サイトまたは筆者が暗号通貨やその他のICOへの投資を推奨するものではありません。

各個人の状況はそれぞれ異なるため、いかなる金銭的な決定を下す前にも、必ず資格のある専門家に相談してください。

当サイトは、ここに含まれる情報の正確性や適時性について、いかなる表明や保証も行いません。

この記事が書かれた時点で、筆者はビットコインを所有していません。

 

rf
  • 日頃よりFXのデイトレをやっています。株や経済のことも好きですし、ブロックチェーンやNFTにも興味があるのでブログに書いていきたいと思っています! Twitterは、@ippai_no_coffee です。

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